产业观察-美联储继续加息25个基点，将对我国市场有何影响？

北京时间3月23日凌晨，备受关注的美联储联邦公开市场委员会3月议息会议落下帷幕，美联储宣布加息25个基点，令联邦基金利率升至4.75%至5%目标区间。这是美联储自去年3月以来连续第九次加息，也是连续第二次幅度放慢至25个基点。会议声明也暗示了加息周期接近尾声，因为其删除了过去八次声明里的“继续加息是合适之举”，改为“一些额外的政策紧缩可能是适当的"，对未来加息的承诺变弱，释放出加息行动即将结束的信号。

就在会议召开的前两周内，美国2月超预期经济数据出炉，通胀担忧再起，与此同时，欧美银行体系风险暴露并持续蔓延。两方面影响因素使得市场对3月加息预期几度产生摇摆。如今“靴子落地”，从结果上看，市场普遍认为，属于意料之内，面对抗通胀与防风险之间的艰难平衡，美联储选择了“中间路线”。

尽管25个基点的加息幅度此前已在市场交易的预期之内，但国际金融市场在结果落地后仍然出现较大反应：美债利率和美元指数双双回落，国际金价上涨，美股在经历反复摆动后最终收跌。

国内方面，专家普遍认为，此次加息对国内金融市场影响不大。美联储加息及欧美银行体系危机在短期内或影响国际市场风险偏好，但A股市场中期表现更多取决于国内经济复苏及稳增长政策发力情况，配置价值正逐步凸显。

此次美联储加息落地，对国内市场影响更多是情绪扰动。目前，中美经济处于不同周期，国内物价温和可控，经济结构持续优化，人民币资产吸引力强，人民币汇率弹性显著增强，国际收支基本面平衡，货币政策保持独立。同时，美联储加息尾声，市场对美联储利率峰值已有充分预期。“股市方面，国内经济稳步复苏，A股市场估值处于低位，人民币及相关资产避险属性明显增强，有望成为全球资金避风港；国内债市方面，更多与国内基本面、政策面相关。