产业观察-主板正式步入注册制时代

今天，主板注册制首批10家企业将正式登陆A股。此举意味着A股全面注册制交易规则将正式实施。随着主板注册制首批新股正式上市，沪深交易所新修订的交易规则、主板股票异常交易实时监控细则等配套规则也将正式施行。业内人士指出，最大变化在于：主板新股上市前5个交易日内不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌机制；优化价格笼子机制。伴随着全面注册制实施和主板注册制的落地，资本市场包容性和市场化程度不断提升，市场效率不断提高，我国资本市场站上了高质量发展的新起点。

这次全面注册制落地时间之快也是出人意料。2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。至4月10日主板注册制首批新股正式上市，全面注册制在短短52天内迅速落地。从首批10家企业的审核节奏来看，2月20日，全面注册制规则制度落地后的第一个工作日，10家企业的主板首发申请获得交易所受理。3月13日，10家企业进入上市委会议环节，并通过上市委会议。3月14日，10家企业提交了注册，后在3月16日获证监会批复。

发行节奏方面，首批10家企业于3月27日至3月29日完成了新股申购。后在4月4日晚间，沪深交易所表示，主板注册制首批企业上市交易的各项准备工作已基本就绪，上市时机已经成熟，将于4月10日举行首批企业上市仪式。

而在股票发行注册制推行至主板前，科创板、创业板、北交所已先行试点注册制：2019年6月13日，科创板正式开板，标志着注册制在我国资本市场正式落地。继在科创板试点注册制后，我国陆续在创业板和北交所试点注册制。

在业内人士看来，全面注册制是深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，是发展直接融资的关键举措，也是完善要素市场化配置体制机制的重大改革。其具有多方面积极意义：一是推动更多科技创新企业借助资本市场的力量实现跨越式发展；二是完善多层次市场体系；三是提升资本市场包容度；四是发行定价更加市场化，利于资本市场更好地发挥作用、支持实体经济；五是激发创新效果不断凸显；六是规范市场运行，建立良好生态。